兩大主力電廠至今黑戶 深南電盈利暴增隱憂

　　摘要：盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看似漂亮，但還是隱藏不住其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損1.61億元的事實(shí)。季報(bào)顯示，之所以凈利潤(rùn)能達(dá)到1.68億元，依靠了政府的巨額補(bǔ)貼。而此前四年，深南電獲得的補(bǔ)貼額高達(dá)26億元，一度被媒體稱為“資金黑洞”。

　　凈利潤(rùn)同比大增48倍。這一次，底氣十足的深圳南山熱電股份有限公司(簡(jiǎn)稱深南電A[6.170.16%]，代碼000037)近日公布了三季報(bào)。

　　三季報(bào)顯示，深南電前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.88億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.68億元，同比增長(zhǎng)499.40%；其中，公司第三季度單季營(yíng)業(yè)收入為6.09億元，實(shí)現(xiàn)1.07億元的利潤(rùn)額，同比增幅卻達(dá)到了驚人的4838.89%。

　　盡管財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看似漂亮，但還是隱藏不住其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)虧損1.61億元的事實(shí)。季報(bào)顯示，之所以凈利潤(rùn)能達(dá)到1.68億元，依靠了政府的巨額補(bǔ)貼。而此前四年，深南電獲得的補(bǔ)貼額高達(dá)26億元，一度被媒體稱為“資金黑洞”。

　　另外，本報(bào)還獲悉，之所以利潤(rùn)大增，還得益于其旗下東莞唯美電力有限公司(東莞唯美)前9個(gè)月高達(dá)1.6億元左右的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，這在一定程度上彌補(bǔ)了公司在其他業(yè)務(wù)上的虧損，但深南電內(nèi)部人士稱，這種依托低價(jià)燃料獲得的收益只是“短暫的幸福”，在四季度已不具備延續(xù)性。

　　另一鮮為人知的事實(shí)是，深南電旗下包括東莞唯美在內(nèi)的兩家主力電廠，到目前為止仍是未被國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)的“黑戶”，其身份前景堪憂。

　　短暫幸福

　　在深南電的官方解釋里，凈利潤(rùn)大增主要是因?yàn)槿剂铣杀敬蠓�度下降及壓縮管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　一位不愿具名的分析師告訴本報(bào)，除了公司所稱的因素外，另一個(gè)重要原因是收到巨額的政府補(bǔ)貼。公司今年1-9月營(yíng)業(yè)外收入高達(dá)3.77億元，而同期營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為-1.61億元，這表明政府補(bǔ)貼等營(yíng)業(yè)外收入對(duì)公司業(yè)績(jī)的大漲起到了決定性的作用。

　　即使在深南電內(nèi)部，這種官方解釋也不大被認(rèn)同。“前三季度燃料成本大幅度下降只是短暫的幸福，往后再也沒有這種免費(fèi)的午餐了。”深南電一位內(nèi)部人士說。

　　上述內(nèi)部人士稱，前三季度的盈利一是靠政府補(bǔ)貼，二是靠控股公司東莞唯美的盈利。前三季度東莞唯美買入了大批量發(fā)電用的“零擔(dān)氣”。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前，零擔(dān)氣最高價(jià)曾達(dá)到6.8元每立方米，但受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，美國(guó)和日本對(duì)零擔(dān)氣的需求大幅下降，導(dǎo)致氣價(jià)直線下跌。

　　該人士還告訴記者，一立方米零擔(dān)氣可以發(fā)5度電，折算下來每度電的成本是0.3元左右，而一度電包括補(bǔ)貼可以拿到9毛多，利潤(rùn)非常之高。而正式憑借著如此低廉的發(fā)電成本，東莞唯美在前三季度的盈利高達(dá)1.6億元。

　　不過，該人士稱，隨著卡塔爾天然氣的到來和零擔(dān)氣價(jià)格的上漲，這種好日子已經(jīng)到頭了。

　　補(bǔ)貼困局

　　對(duì)于深南電的股民而言，業(yè)績(jī)上升帶來的好處只落到了部分人頭上。三季報(bào)公布的前一天，深南電逆勢(shì)漲停，資金凈流入5123萬元，而此后的5個(gè)交易日更是連續(xù)上漲。

　　其實(shí)，深南電前三季度盈利并不讓人意外。在最近4年內(nèi)，雖說營(yíng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)虧損，但最終往往能依靠政府補(bǔ)貼收入來保持微利。

　　深南電最近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，從2005年到2008年，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)連續(xù)4年虧損，虧損額分別為1.08億元、3.95億元、4.1億元、17億元。相對(duì)應(yīng)，2005年到2008年深南電獲得的燃油補(bǔ)貼收入分別為1.18億元、4.46億元、4億元、16.7億元，用以彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)形成的虧損。4年獲得26億元補(bǔ)貼，深南電一度被媒體形容為“資金黑洞”。

　　上述深南電內(nèi)部人士稱，其實(shí)，這26億元只是深圳市政府一家的補(bǔ)貼。

　　該人士告訴記者，去年東莞唯美的發(fā)電量是11億千瓦時(shí)，補(bǔ)貼收入在3億元-5億元之間，該人士稱，深南電中山的補(bǔ)貼也大致相當(dāng)，如果算上過去幾年東莞唯美和深南電中山的補(bǔ)貼收入，其總額至少要超過40億元，但這種說法未經(jīng)證實(shí)。

　　自從半年報(bào)深南電高額的補(bǔ)貼收入曝光后，深圳市政府和深南電都感受到了巨大的壓力。據(jù)稱，現(xiàn)在深圳市政府不敢給深南電過多的補(bǔ)貼，一是因?yàn)檩浾搲毫Υ�，二是受�?jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，深圳市政府的財(cái)政收入不如往年。

　　事實(shí)上，對(duì)于深南電，廣東省和深圳市兩級(jí)政府均頗為頭疼。南方電網(wǎng)一高層告訴本報(bào)，對(duì)于這樣一家依靠燃油和天然氣發(fā)電的調(diào)峰性電力企業(yè)，在高油價(jià)的局面下，如果不給予適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼，勢(shì)必會(huì)經(jīng)營(yíng)困難，進(jìn)而影響電網(wǎng)安全，但作為一家上市公司，如此補(bǔ)下去顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)。

　　記者獲得的一份2008年3月東莞唯美經(jīng)營(yíng)情況報(bào)告顯示，當(dāng)時(shí)由于國(guó)際油價(jià)正處于歷史最高位，唯美的電廠的上網(wǎng)電價(jià)是0.62元(含稅)+0.3元(燃油附加費(fèi))，即相當(dāng)于含稅電價(jià)0.92元每千瓦時(shí)，但其發(fā)電成本已高達(dá)1.0875元。“按照3月份發(fā)電1.2億千瓦時(shí)計(jì)算，本月公司將虧損1410萬。”

　　但當(dāng)時(shí)，廣東正處于冰災(zāi)過后的電荒期，各級(jí)政府均要求東莞唯美全力發(fā)電，“如果不發(fā)電，電廠一個(gè)月虧損800萬元，如果發(fā)電，虧損的數(shù)目將達(dá)到1200萬元甚至更多”。

　　去年6月，廣東省經(jīng)貿(mào)委副主任李向明談到類似于東莞唯美的燃油發(fā)電機(jī)組所面臨的問題時(shí)指出，“受國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀高的影響，部分機(jī)組由于上網(wǎng)電價(jià)沒有落實(shí)，發(fā)電嚴(yán)重虧損，就算已核準(zhǔn)上網(wǎng)電價(jià)的機(jī)組也難以維繼。截至2007年底，累計(jì)虧損已達(dá)25.67億元，銀行停止貸款，企業(yè)已瀕臨破產(chǎn)邊緣”。

　　黑戶危機(jī)

　　除了備受詬病的高額補(bǔ)貼，深南電更大的尷尬還在于，其旗下的兩家主力電廠深南電中山和東莞唯美仍是不被國(guó)家發(fā)改委承認(rèn)的“黑戶”。

　　東莞唯美2004年10月破土動(dòng)工的9E電廠如今有兩臺(tái)18萬千瓦的重油發(fā)電機(jī)�？偼顿Y是12億元，其中銀行貸款9億元。不過，就在各路資本陸續(xù)就位時(shí)，這個(gè)經(jīng)過廣東省發(fā)改委和廣東省經(jīng)貿(mào)委批準(zhǔn)的項(xiàng)目，卻面臨著被國(guó)家發(fā)改委叫停的危險(xiǎn)。

　　2005年5月23日，國(guó)家發(fā)改委辦公廳下發(fā)了《關(guān)于廣東省電站項(xiàng)目清理及近期建設(shè)安排的有關(guān)通知》。通知稱，廣東省有10個(gè)(深圳市除外)燃?xì)庹羝��?lián)合循環(huán)機(jī)組電站項(xiàng)目、裝機(jī)容量共288萬千瓦是“未經(jīng)國(guó)家批準(zhǔn)擅自開工建設(shè)的違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目”。

　　另外，國(guó)家發(fā)改委還認(rèn)定，廣東省的這批項(xiàng)目還違反了國(guó)家有關(guān)燃機(jī)技術(shù)捆綁招標(biāo)的規(guī)定。當(dāng)時(shí)國(guó)家制定捆綁招標(biāo)政策，一是想盡量壓低進(jìn)口價(jià)格，二是想在引進(jìn)設(shè)備的同時(shí)，也能引進(jìn)相關(guān)技術(shù)。但當(dāng)時(shí)珠三角各地政府選擇了各自去談。

　　違規(guī)的代價(jià)是巨大的。廣東省經(jīng)貿(mào)廳2005年9月的文件顯示：“目前的這批項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)未能得到國(guó)家發(fā)改委的審批，已投產(chǎn)的處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，具備投產(chǎn)條件的不能并網(wǎng)。”

　　盡管在此后的幾年中，為了解決這批電廠的身份問題，廣東有關(guān)部門曾多次向國(guó)家有關(guān)部門提交報(bào)告，但到目前為止，進(jìn)展不大。但在當(dāng)時(shí)，為了應(yīng)付日益嚴(yán)峻的電荒，廣東省采取了各種措施，給了這批機(jī)組臨時(shí)上網(wǎng)電價(jià)，臨時(shí)上網(wǎng)發(fā)電。

　　事實(shí)上，由于未得到國(guó)家發(fā)改委的批準(zhǔn)，東莞唯美和深南電中山的電價(jià)一直執(zhí)行由廣東省核準(zhǔn)的臨時(shí)電價(jià)，這給兩家電廠的正常發(fā)展埋下了隱患。

　　就在三季報(bào)發(fā)布的當(dāng)天，深南電的另一則公告也隨之出爐。公告稱：經(jīng)廣東省政府同意，廣東電網(wǎng)公司與深南電控股子公司深南電(中山)電力有限公司(下稱深南電中山)和深南電(東莞)唯美電力有限公司所屬電廠的結(jié)算電價(jià)自2009年9月1日起每千瓦時(shí)降低2.3分，降價(jià)后結(jié)算電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一為每千瓦時(shí)0.597元。預(yù)計(jì)2009年度公司因該結(jié)算電價(jià)調(diào)整將減少利潤(rùn)730萬元左右。

　　值得一提的是，盡管今年下半年公司業(yè)績(jī)明顯好轉(zhuǎn)，但公司第一大流通股股東深圳市廣聚電力投資與第五大流通股股東國(guó)網(wǎng)深圳能源[12.690.32%]發(fā)展集團(tuán)卻分別進(jìn)行了減持。同時(shí)，公司前十大股東之中也沒有出現(xiàn)任何一只國(guó)內(nèi)基金的身影。